理财频道理财专栏【解读】巴菲特会买中国的哪只股票?

【解读】巴菲特会买中国的哪只股票?

编辑:正太叔 来源:融360专栏 日期:2019-05-13

摘要:

本文系融360专栏作者正太叔原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。 壹 在讲今天主题之前先插播一下今天的行情: 今天绝对算的上是股灾了,原因是凌晨

  本文系融360专栏作者“正太叔”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。

  壹

  在讲今天主题之前先插播一下今天的行情:

  今天绝对算的上是股灾了,原因是凌晨的时候突然出现了一起黑天鹅事件,所以暴跌无法避免。

  原本全世界以为谈好的东西,对方突然在今天凌晨说谈崩了。

  这件事点到为止,因为严禁报道,所以我不敢多说,听不懂的同学就算了。

  我今天仍按节前定好的计划--把准备要在节后打出的那些子弹,陆陆续续打出去了。

  按理说,大跌之后的第二天早上会惯性继续下跌,所以明天再买更划算。但我还是严格执行我之前的计划,在今天出手了。

  所以那些仓位低的人或者上个月还未定投的人,如果明天早盘继续急跌的话,可以考虑定投下去。之后该干嘛就干嘛吧。我认为炒股不能夹带感情,应把自己当成机器,这样长期才能更容易赚到钱。

  如果接下来大盘能跌回到去年的2440的话,你们应该感到开心而不是恐慌。因为那时候又会出现很多只被低估的股票与指数。

  但我认为这个机会在短期内很难出现,所以正确的做法应该是:在目前这种整体估值不高的情况下遇到大跌就加点基金仓位,而不是老去猜大底在哪、想着到时精准全仓抄底,如果你经常有这种想法的话,肯定是长期赚不到钱的。

  贰

  说回本篇文章的主题,昨天巴菲特股东面对面交流大会结束了,我来转述一下会议上的一些主要内容,之后再介绍巴菲特的选股原则,他是怎么选中国股票的。

  1、

  截止到2018年12月31日,巴菲特的伯克希尔持有的股票总市值超过了1727亿美元,目前第一重仓股是苹果公司,第二是美国银行,第四是可口可乐……第六是卡夫享氏。

  这里正太叔补充一下,今年以来卡夫亨氏股价累计跌幅超过30%,这给巴菲特造成重大损失。卡夫亨氏家的亨氏番茄酱相信大家都不会陌生,绝大部分人应该都尝过。

  2、

  上个季度,巴菲特的伯克希尔公司开始买入了亚马逊的股票。他说当年有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势,所以错过了谷歌,因此现在不介意投资亚马逊。

  3、

  关于比特币,巴菲特仍保持他以前的观点,他认为数字货币的价值跟他自己夹克衫上的一个扣子差不多价钱。

  4、

  会上有一个9岁的小男孩问巴菲特是否多投资一些他看不懂的科技巨头公司,比如亚马逊、谷歌、Facebook以及中国的阿里巴巴和腾讯。

  巴菲特说他还是不会自己去投资看不明白的科技股,但他会雇佣投资经理来投资。

  言下之意就是:自己不懂但明显是趋势的东西,其实可以雇人来做。

  5、

  巴菲特的公司现在账上还是有大量现金,原因是一直找不到便宜的好公司投资。言下之意就是他觉得这些年美股不便宜。

  这里正太叔再补充一下,我记得前几年在Daily Journal大会上,查理芒格被问及为什么会买入苹果的股票,他当时的回答内容大致是这样的:“公司账面上有太多太多现金了,但又找不到便宜的好公司投资,所以就勉强买入苹果股票,所以投资苹果并不是因为特别看好它,而是因为钱太多了真不知道要投资到哪。”

  就简单介绍这五点吧,因为大会上的内容几乎都是与美股相关的,虽然我自己也在玩美股,但我们中国大部分投资者都没有美股帐户,所以我就不多说美股的相关信息了。

  叁

  接下来说说与我们中国A股相关的信息。

  就在股东大会的前一天,巴菲特、芒格与股东和媒体们进行交流时,巴菲特表示,“我们已经在考虑中国的投资机会,但具体会投资哪些公司,我可不会告诉你。”

  不过大家不用失望,我们不妨追溯到2018年的股东会上。当时巴菲特透露了他在中国市场的选股标准:只有净资产收益率(ROE)不低于20%而且能稳定增长(连续10年)的企业才能进入其研究范畴。

  而且,他还认为,只有在估值水平低的时候才可以买入,认为在PE和ROE两个数字差不多的时候估值相对合理(比如PE20倍的时候ROE20%)。

  正太叔昨天根据这个选股标准,在A股的3000多家公司里面做了筛选。

  结果出来了,A股只有10家公司符合巴菲特说的这个条件,如下图:

  那么,这十只股票里面具体哪只股票能进入巴菲特的法眼我也不确定。有可能一只他也看不上。就算有,也不一定能赚到钱。

  因为巴菲特选错股的比例也是很高的,只不过他投资对的那些股票赚的钱更多,已经盖过那些亏损的投资。

  所以,关于巴菲特的选股规则我们参考一下就好,不能盲目跟从。

  不过呢,说起用ROE指标选股这个方法我觉得还是挺靠谱的。

  所谓ROE就是净资产收益率的意思。具体它的计算公式很枯燥很复杂,我就不演示了,有兴趣的人自己去百度。我给大家讲一些容易理解的内容:

  净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

  一句话概况就是:一家公司的ROE代表其公司获得净收益的能力。

  我打个不是非常准确的比喻:

  比如你存100块钱在银行,一年定期的存款利率是4%,那么这100元一年的净资产收益率(ROE)就是4%。

  所以,理论上,一家企业的ROE的数值越高越好,因为数值越高代表这家公司赚钱的效率越高,所以更值得我们关注甚至持有。

  所以那些ROE长期一直低于10%的公司就不要关注、不要投资了。

  但是请注意,我这句话的关键词是“长期”,也就是说,ROE短期处于10%是可以原谅的,因为如果该公司刚好处于行业低谷期或者刚刚进行增发的话,ROE就会变低。

  但如果长期都是很低的话,那它就是一家不及格的公司了,所以不要浪费时间在它们身上。

  虽然ROE这个数值越高越好,但要可持续性才有用,比如连续多年在20%以上。

  不过呢,我们也不能机械的运用ROE,因为一般来说,如果公司的负债增加就会导致净资产收益率(ROE)的上升。净资产的减少也会导致ROE的上升。

  所以ROE并不是万能的,它只是反映了净资产的收益情况,而没有考虑到公司借的外债产生的收益情况。

  所以,我们还是要看ROE高的原因是什么产生的。同时要警惕一些公司短期ROE升高的现象。比如突然获得一次性收益、比如一些强周期行业的公司。所以高ROE的股票净利润未必就高增长。

  总之呢,我们在分析一只股票时,不能单一用一个指标,而是应该多个指标结合起来看。比如加上市盈率(PE),市净率(PB),这样才能够减少投资风险,增加自己的胜率。

  当然,如果你什么都不懂,而且只能用一个指标来评判公司好坏的话,那就用ROE指标吧。

  因为ROE能让你马上看出一家公司的竞争力高低,企业是否经营正常,未来是否有前景。

  至于净资产收益率(ROE)怎么看,很简单,每家公司的财务报表都有披露,自己去查一下公司报表就有了。

  所以,买入那些ROE连续多年都保持在20%以上且市盈率又低的股票,大概率会盈利。

  作者:正太叔 公众号:ZhengTaiShu2016

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