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便宜就是硬道理,但是“便宜货”里我们买涨不买跌

编辑:Lisa 来源:理财老娘舅 日期:2019-02-12

摘要:

在2019年的投资之路上,我们除了“逢九必升”的吉兆,也有建国70周年的大基调,所以只要不迷途,总归都能跟上大部队的。

  猪年伊始,对于一心盼涨的股民和基民来说,最有力的一篇战斗檄文莫过于海通姜首席的“为何我们看好股市、看淡房市?便宜就是硬道理”。

  基本大意就是一条:股市,相比于房市、债市,真的很便宜了!

  言之有理,如果大家不是在低处买了3年,口袋越捂越紧的话,信得应该更加深切一些。

  其实呢,俗话老娘舅这儿也有一句,还是祖上传下来的,叫“便宜买穷人”——因为贪便宜就买买买,很可能会耗竭现金流。

  把姜首席的“便宜就是硬道理”和老娘舅的祖训结合一下,或许才是大家要的:便宜货,我们要买好的;定投之外,加仓买涨不买跌

  01

  什么是“便宜好货”?

  有人可能说,老娘舅,不是说“好货不便宜,便宜无好货”吗?“便宜的好货”真的存在吗?

  老娘舅得说,这需要一分为二地看,说“便宜”,是相对于历史估值水平纵向对比,而不是全市场横向比,谁最便宜谁就最值得买。

  那么,在便宜货里,谁最值得买?

  01

  成长→5G

  2018年通信板块很多企业股价遭遇了腰斩。在2018年已经跌幅50%以上的标的中,基建背景下的5G主题启动,带动了一些股票基本面开始拐点向上。

  春节前,5G第三阶段测试结果发布,多家参与测试的厂商获颁证书,5G基站与核心网设备均已达到预商用要求。此外,华为、中兴等也完成了2.6GHz频段的相关测试,业内预计,国内运营商将在今年一季度启动5G设备招标,A股5G板块也将进入业绩释放期。

  在这一阶段,直接受益的就是5G主设备厂商,如中兴通讯(必须说,受益于华为没上市)。同时5G产业链的配套厂商也将从中受益。

  经验告诉我们,主题热度能够持续的时间依赖于大背景。对于5G来说,工信部苗部长在1月初表过态,2019年将在部分地区发放5G临时牌照,而市场预期,2019年底前后,5G正式商用牌照也将发放。不管是临时牌照还是商用牌照,每个节点都有望给该主题添油加火。

  02

  蓝筹→消费

  在经济转型过程中,大消费会是一个比较主要的投资方向,同时促进消费也一直都是政府稳增长的重要手段,2019年以来,各种促消费政策频出,发改委等十部门印发《进一步优化供给推动消费平稳增长,促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,消费主题下的多领域都有望受益。

  不过,正如信达证券所说,消费是复杂的,消费者更是复杂的。只看到“消费”二字就下手是可能吃药的。当今中国消费主题的投资,两条主线可以考虑:1、提供大而全的高性价比产品的公司;2、提供小而美细分赛道里的中高端产品的公司。

  需要注意的是,消费范畴下的部分板块,估值已经不便宜,存在一定风险。另外,老娘舅个人认为,消费板块个股表现分化会比较严重,建议关注龙头和具有竞争优势的股票。

  大消费类股一直受外资青睐,截至1月底,北上资金今年首月净买入金额达607亿元,其中买入资金前五的个股分别为贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液、平安银行,除平安银行外,其他4股均为大消费类股,贵州茅台净买入额最高,达到77亿元。

  02

  越跌越买和买涨不买跌

  越跌越买,说的是我们的定投,那为什么又说“定投之外,买涨不买跌”呢?

  这还得从A股是个“熊市下的政策市”说起。熊市之下,增量资金有限,每一个明确的动向都值得参考;政策市之中,跟对政策就是跟对了方向。

  对于宽基指数的定投,只要按既定计划执行,下跌就是买入良机;但是对于追求交易性机会的阶段性投资来说,确定性就至关紧要了,机会成本需要重视。

  像中泰证券就认为,目前市场有两个比较明确的配置方向,一是顺着外资流入的方向配置;二是做政策驱动下的主题投资。

  从好的一面来说,2019年MSCI指数将在2月底宣布A股纳入因子是否从当前5%提升到20%,如果成功,将在今年为A股带来4200亿元的增量资金,外资青睐的食品饮料等白马股的趋势行情会得到强化;同时,2019年A股还将被纳入富时新兴市场指数,“外援”又多一个来源。

  而从另一面看,2019年将要面临的不确定性还真的不少:中美贸易谈判;经济数据将相继披露,可能延续相对疲弱的走势;商誉雷叠加解禁潮……

  海通荀玉根认为,从1月底中小板创业板的业绩预告数据看,其实情况是比较糟糕的。以已披露年报预告、快报、正式财报的2486家公司作为样本,计算得18Q4归母净利累计同比为-7.9%,而2018Q3为15.9%,业绩大幅下滑趋势较明确。

  为此他坚持,一季度市场还会反复筑底,不会直接上去。也就是说躁动行情还会有曲折和反复。核心逻辑是基本面的下滑趋势没有任何减缓企稳迹象。

  如果说确定性指出的方向是手电筒照出的一条路,光柱之外的广大领域所有的不止是迷茫,也有可能是花样百出的泥淖和陷阱。这是老娘舅建议大家跟紧确定性,慎选“便宜货”的一个主要原因。

  当然,在2019年的投资之路上,我们除了“逢九必升”的吉兆,也有建国70周年的大基调,所以只要不迷途,总归都能跟上大部队的。

  就是这样。

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