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10月银行理财收益跌至17个月新低 发行量大幅萎缩

编辑:Lisa 来源:融360原创 日期:2018-11-13

摘要:

10月份银行理财产品发行量和收益率均创年内新低。

  10月银行理财市场概况

  融360监测的数据显示,10月份银行理财产品发行量共9330款,较9月份减少了1122款,年内月发行量首次在1万款以下;平均预期年化收益率为4.48%,较9月份下降了0.1个百分点,创年内最低水平;平均期限为171天,较9月份缩短了8天。

  一、发行量下降10.73%

  10月份理财产品发行量共9330款,较9月份减少了1122款,环比下降10.73%,同时这也是今年以来月发行量首次降至1万款以下。

  10月份理财产品发行量下降主要有两方面的因素:

  一是银行在节假日通常不发售新的理财产品,所以受国庆长假影响,10月份发行量往往都会有较大程度的下降;

  二是受资管新规和理财新规影响,银行理财面临重大改革,产品发行受限,所以10月份发行量甚至要低于2月份。

  根据资管新规,保本理财、90天内封闭式理财要逐渐压缩,结构性产品要具备衍生产品交易资格,非标投资受限,产品向净值化转型,而这些都会导致理财产品发行增速放缓甚至下滑。

  今后净值型产品的发行比例要逐渐上升,虽然短期来看并不明显,但2019-2020年会有比较明显的转变,而净值型产品的存续期往往很长,今后银行不会像现在一样每周都发售新的封闭式产品,这就会导致理财产品数量下降。

  不过要注意的是,理财数量和规模不是一回事,比如开放式产品是滚动发售,产品只有1款,但不断有新的投资者加入,规模还是会增长。所以,理财数量会下降,但理财规模未必会下降。

  二、收益率创17个月新低

  10月份理财产品平均预期年化收益率为4.48%,较9月份下降了0.1个百分点,连续八个月下跌,为年内最低水平,同时也创下去年6月以来(近17个月)的最低水平。

  10月份银行体系流动性保持充裕,而且也过了季末考核节点,银行理财收益率下跌在情理之中。

  三、平均期限缩短,3个月内短期理财占比上升

  10月份理财产品平均期限为171天,较9月份缩短了8天。从产品期限来看,3个月内产品发行量为2040款,平均预期收益率为4.34%,3-6个月产品3710款,平均预期收益率为4.48%,6-12个月产品3156款,平均预期收益率为4.55%,12个月以上产品338款,平均预期收益率为4.75%。

  3个月内短期产品占比为22.07%,较9月份上升了0.92个百分点,连续两个月上升,并且是近四个月首次升至22%以上。

  根据去年11月发布的资管新规意见稿,90天内封闭式理财要逐渐退出市场,今年上半年银行3个月内短期产品的发行比例明显下降,不过下半年以来这种势头暂停,7月份以来3个月内封闭式产品的发行比例相对稳定。不过今后的趋势仍然是要继续下降的。

  四、保本理财占比持续下降

  从产品收益类型来看,10月份保证收益类产品发行量586款,平均预期收益率为4%,保本浮动收益类产品1708款,平均预期收益率为3.97%,非保本浮动收益类产品6480款,平均预期收益率为4.68%,另外有556款产品未披露预期收益率。

  保本理财产品发行量为2294款,占披露预期收益率产品的26.15%,较9月份下降了0.73个百分点,自年初以来持续下降,达到近年来的最低水平,预计11月份保本理财发行比例将继续萎缩。

  五、结构性存款发行量继续下降

  据融360不完全统计(部分地方性银行信息披露不全),10月份结构性存款发行量共295款,较9月份减少了47款,环比下降15.93%。结构性存款平均预期最高收益率为3.86%,与9月份持平,其中人民币结构性存款平均预期最高收益率为4.05%,较9月份上升了0.03个百分点。

  根据央行公布的数据,9月份结构性存款规模为101241.85亿元,较8月份增长了1059.81亿元,环比增长1.06%。受监管影响,近两个月很多地方性银行及民营银行纷纷下架了结构性存款,导致产品数量下降,但对于具备衍生产品交易资格的银行来说,结构性存款仍然为揽储的好工具。

  六、美元理财收益率下降

  从不同币种理财产品来看,10月份人民币产品发行量为9156款,平均预期收益率为4.52%,美元理财产品146款,平均预期收益率为2.60%,澳元理财产品12款,平均预期收益率为1.84%,英镑理财产品6款,平均预期收益率为0.50%,港元理财产品6款,平均预期收益率为1.27%,欧元理财产品2款,平均预期收益率为0.45%,澳门元理财产品2款,平均预期收益率为2.20%。

  美元理财产品收益率较上个月下降了0.11个百分点,不过并非趋势性下跌,美联储接下来仍然会展开加息计划,美元理财产品收益率仍然看涨。

  七、225款产品未达到预期最高收益率

  10月份到期的理财产品共12198款,披露到期收益率的产品有5890款,其中结构性产品907款,非结构性产品4983款,225款未达到预期最高收益率,收益未达标比为3.82%,其中结构性存款206款,非结构性产品19款。结构性产品未达到预期最高收益率的比例为22.71%,非结构性产品未达到预期最高收益率的比例为0.38%。

  由此可见,结构性产品的到期收益率存在较大的不确定性。有投资者会存在这种想法,结构性理财产品的收益率有时很高,比如10%以上,但是达不到的概率只有20%多,那我是不是该赌一把?

  实际上并非如此,结构性产品的预期最高收益率越高、达不到的概率就越低,尤其是那种高达8%甚至10%以上的结构性理财。不过像结构性存款这种预期最高收益率本来就不是很高,比如4%左右,达到的概率就会比较高。

  结论就是,保守型投资者可以购买结构性存款,但是没搞懂收益规则之前最好不要碰结构性理财。

  八、净值型理财新增213款

  10月份净值型理财产品新增213款,较9月份增加了38款,整体来看,今年净值型理财产品的发行量呈缓慢增长趋势。

  上面说的是新增的净值型理财产品,而净值型理财的存续期比较长,比如5年、10年、20年,所以说净值型理财产品的存续量是在不断增长的,目前市场上有数千款。受资管新规影响,2019-2020年,净值型理财将会迎来爆发式增长。

  九、市场展望

  11月市场资金面仍然较为宽松,银行也还没到季末考核时期,银行理财收益率大概率会继续走低。

  10月19日银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》,多方面放宽,包括首次购买理财不强制到线下网点面签,公募理财产品可直接投资股票,非标投资要求放松等,有望推动银行加速成立理财子公司。

  对于投资者来说,虽然购买银行理财更加便捷,也有可能博取更高的收益率,但风险也同时在增加,这也就意味着今后购买银行理财要更加谨慎了。

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