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结构性理财和结构性存款有哪些联系及区别?

编辑:Lisa 来源:融360原创 日期:2018-11-05

摘要:

结构性理财和结构性存款,你真的分得清它们吗?

  很多人都搞不清楚到底什么是结构性理财,什么是结构性存款,即使是经常在银行存款和理财的人,可能也搞不清楚这两者之间的关系与区别。结构性理财一直属于小众理财品种,银行的发行比例以及购买人群都不算多,但今年结构性存款突然火了起来,很多银行大力推荐,并打着存款保本保息的旗号,事实真的如此吗?

  今天融360理财分析师就来给大家普及一下,结构性理财和结构性存款到底有什么关系和区别。

  一、关联及相同之处

  1、发行银行都需具备衍生产品交易资格

  并不是所有的银行都能发售结构性产品的,近期出台的资管新规及理财新规意见稿明确重申,只有具备衍生产品交易资格的银行才能发行结构性产品。虽然这一规定之前就存在,但是仍然有部分银行违规发售结构性存款,不过近来监管加强,那些没有衍生产品交易资格的银行已经停止发售结构性存款。

  2、都被划分在银行理财里面管理

  结构性理财和结构性存款,从名字上就可以看出,一个是理财,一个是存款,照理来说,结构性理财被划分在银行理财里面,结构性存款应该被划分在存款里面管理,但实际上却并非如此。

  由于结构性存款的特殊性,没有专门的监管条例,目前大部分银行都将结构性存款划分在银行理财里面管理,比如门槛和银行理财一样,都是5万元,在“中国理财网”上都可以查到银行理财的发行情况,首次购买之前需要在线下网点做风险评估问卷等。10月份以来,理财门槛下调,部分银行的结构性存款门槛也降至1万元。

  但也有少部分银行例外,比如部分地方性城商行的结构性存款在“中国理财网”上就查不到,民营银行的结构性存款起点普遍是1000元,也无需到线下网点面签。

  3、收益率都有一定的不确定性

  到底什么是结构性?

  结构性理财和结构性存款都挂钩衍生产品,如股指、股票、黄金、外汇、利率等,收益率往往是一个区间,有收益上限和收益下限,两者之间的差距有时还不小。比如有的结构性产品预期最高收益率能达到8%甚至10%以上,预期最低收益率只有0.5%或1%,甚至可能是负值。

  到期之后具体达到什么收益率,要看产品的收益规则,也就是根据挂钩的产品在观察期内的表现而定。

  举个简化的例子:某3个月期结构性理财产品挂钩黄金,如果在观察期内黄金价格在265-275元/克之间波动,到期收益率就是8%,期间只要黄金价格曾经低于过265元/克,到期收益率就是4.5%,期间只要黄金价格曾经高于过275元/克,到期收益率就是1%。

  从黄金最近的表现来看,不能保证3个月内黄金价格一直在265-275元之间,比如前阵子就曾突破过275元/克,这样就只能达到预期的最低收益率1%。

  结构性理财分为理财+期权两部分,结构性存款分为存款+期权两部分,两者的到期收益率都存在一定的不确定性。在“结构性”或“期权”方面,两者的性质是一样的。

  二、区别

  虽然都是结构性产品,但是结构性理财和结构性存款仍然存在着本质区别。

  1、结构性理财不保本,结构性存款保本

  结构性理财属于银行理财,有保本也有不保本的,但根据资管新规,银行理财要打破刚性兑付,投资者要自负盈亏,以后所有的保本理财都要退出市场,这意味着结构性理财今后也将都不保本。

  结构性存款底层资产大部分都是存款,虽然在销售方面划分在银行理财里面管理,但是在记账方面却是算在存款里面的。虽然不保息,但是所有的结构性存款都是保本的。

  2、结构性理财收益不稳定,结构性存款能大概率达到收益上限

  上面说了,结构性理财和结构性存款的到期收益率都有一定的不确定性,但是概率却差别很大。

  根据融360监测的数据显示,过去结构性产品达不到预期最高收益率的概率在20%-40%之间,其中预期最高收益率越高,达不到的概率越大。

  比如结构性产品的预期最高收益率为10%,达不到的概率很高,如果预期最高收益率只有4.5%,那达到的概率就比较高。总而言之,结构性理财产品想要达到高收益比较困难。

  不过结构性存款就不同了,能较大概率达到预期的最高收益率。目前国有银行和全国性股份制银行的结构性存款还带有“结构性”的成份,但是很多地方性银行的结构性存款都剥离了“结构性”的成份,能接近100%达到预期的最高收益率。

  举个例子,某城商行发行的结构性存款,如果在观察期内沪深300指数在2000-5000点之间,投资者就能拿到预期的最高收益率4.5%,如果曾经低于2000点或高于5000点,那么投资者只能拿到预期的最低收益率1.5%。

  从沪深300指数的走势来看,最近这么多年都没有跌出过2000点,也没有高出过5000点,几乎就是稳拿4.5%的收益率了。

  之前不少银行的结构性存款都是这种情况,在宣传的时候打出“保本保息”的旗号。虽然说这种情况从监管上来说是违规的,但是对投资者来说却没有坏处。

  融360理财分析师认为,购买结构性理财有点像赌博的性质,赌对了你就能拿到很高的收益率,但是赌场上往往庄家获胜的几率更大;结构性存款则是银行高息揽储的一种途径,基本上都能拿到远高于普通定期存款的利率。

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