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先读懂中国经济,再谈2017年买不买房!

时间:2016-12-14 来源:融360原创 作者:吕舒扬

  2017年该如何理财?提醒大家,个人投资理财跟经济大环境密不可分。所以,我们必须先弄明白:中国大环境是怎样的。看图做一道选择题:中国经济现在处于什么状况?

  中国古人云:大道至简。美国著名投资银行提出的“美林时钟”模型,也是把根据通货膨胀和经济增长情况,把经济周期简化成了四种形态:

  通胀上升、增长加快——复苏;通胀上升、增长放缓——过热;通胀下降、增长放缓——滞胀;通胀下降、增长加快——复苏。

  房贷君(fangdai123)不卖关子,直接告诉大家:目前,中国经济非常接近最飘忽不定、难以捉摸的“滞胀”阶段。为什么这么说呢?

  在滞胀期,经济有如下特点:

  1、经济增长率高于潜在增长率但增速在走低,产出正缺口(即实际产出超过潜在产出)逐渐减少;

  2、企业经营逐步下滑,实际利率出现下行趋势;

  3、通胀处于高位,名义利率由于通胀也保持高位。在此之下,货币政策倾向收紧。

  (来源于中信明明债券研究团队)

  对照以上三点,我们来看中国经济是不是这样的。

  1、国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群称,今年前三季度我国GDP增长率均为6.7%,平稳增长的特点较为明显,预计四季度GDP增长率不低于6.7%。2012年至2015年,中国GDP增长率分别是:7.7%、7.7%、7.3%、6.9%。

  2、房地产行业,2016年前三季度,内地上市房企平均利润率跌至7.8%,资产负债率达到77.59%,2015年平均净利润率还是10.1%;前三季度,保险行业预计利润总额1569.60亿元,同比减少870.59亿元,下降35.68%;2016年三季度商业银行平均资本利润率14.58%,同比下降2.1个百分点;2015年,餐饮百强企业净利润同比增速较上年跌落了6.1个百分点,平均净利润率为4.8%;零售行业方面,97家上市零售公司总净利润430.41亿元,同比下降48.24%,净利润率仅为3.90%。

  3、2016年11月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%。1-11月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。11月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨3.3%,创2011年10月以来最大增幅。代表金融市场流动性的指标主要是银行间的资金回购利率。目前,3个月回购利率目前高达4.3%左右,而此前一直在2.8%左右。

  海通证券首席经济学家姜超的分析称,而从现在往后看3个月将跨越元旦和春节,而元旦后面临换汇压力、春节有居民提现压力,都是对流动性的考验,这就使得跨年资金极不便宜。这说明金融市场的流动性结构出了问题,高度缺乏跨年资金。

  债券收益率与通货膨胀率一般呈正相关关系:投资者预期通胀率上升,就会要求更高的回报率,固定名义利率的债券就不值钱,因此债券的交易价格降低,它的实际收益率会提高。12月初,10年期国债收益率重回3%以上。

  与此同时,全球国债收益率大多在持续上扬,这些国际因素也在影响中国。

  德国10年期国债收益率涨5个基点至0.40%;葡萄牙10年期国债收益率升7个基点报3.91%,触及2月以来高点。10年期美债收益率现涨破2.5%,创2014年10月来新高。日本10年期国债收益率涨至0.065%,为2月16日以来最高。

  中国作为石油输入大国,也受到油价起落的波及。而油价走高通常会推升通胀,因为用油的企业会把上涨的运输与生产成本转嫁到产品上,最终结果是消费者看到售价涨了。

  近期,OPEC与非OPEC产油国达成了十五年来首个联合减产协议。非OPEC产油国同意每日减产55.8万桶原油以配合OPEC产油国的减产行动。油价持续走高,布伦特原油涨幅一度达到6.5%,2015年7月以来首次涨至57美元/桶以上。

  也别忘了人民币汇率的问题。我们国家不可能允许人民币长期贬值。而美国加息、美元走强可以确定是必然事件。假设中国保持低利率与通货紧缩的状况,那么,人民币贬值压力将被剧烈放大。而温和的通货膨胀和利率上升通道有利于稳住资本,避免资金出逃海外。

  综上,中国经济的确处于“通货膨胀上升、经济增长下降”的阶段。

  遭遇滞胀,现金最强!为啥这么说呢?

  通货膨胀处于高位,实际利率面临上升通道,未来的投资回报率大于现在。所以,多准备现金,就是给未来多留一个选择。当然,现金不是叫你把钱放银行卡里不动。现在,做1到3个月的短期投资是完全没问题的。

  若是准备买房,也应多留个心眼儿。别看现在基准利率还是4.9%,但保不齐央行近期加息。

  宏观经济转好,可以抵消加息对经济的抑制作用。中国11月规模以上工业增加值同比增长6.2%,较前月加快0.1个百分点,好于预期的6.1%。 2016年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)538548亿元,同比名义增长8.3%,增速与1-10月份持平;1-11月份民间固定资产投资331067亿元,同比名义增长3.1%,比1-10月份提高0.2个百分点,连续第三个月加快。

  目前,从抑制人民币贬值趋势、去杠杆、防风险的角度看,央行都很有可能加息。加息后,还贷压力会提高。贷款买房,除了银行规定的收入标准,最好保证自己有足够富余的还款能力。

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