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洋视角:揭秘中国股市动荡的“真凶”

编辑:殷素素 来源:融360编译 日期:2015-07-28

摘要:

15年早些时候,中国股市在亚洲范围内走势极好,近期却出现暴跌。那么,中国股市动荡的“真凶”到底是谁?

 

      15年7月8日(周三),上证综合指数暴跌高达8%。本次股市暴跌使得一些分析家将该日戏称为股票交易的“黑色星期三”。然而,回顾15年早些时候,中国的股票走势在亚洲范围内可谓是表现极佳。

 

为何中国股市初期形势一片大好

 

 

      2014年6月到2015年6月期间,一波接一波的投资者涌入股市,一度造成股市涨幅高达150%。现如今政府鼓励股市投资,散户成为股市的主力军,占比约为85%。

 

      当下,投资本身和讨论投资成为成千上万人茶余饭后的谈资。但是,分析家却普遍认为众多股民的想法较为“天真”,因为其总坚信股市行情会持续看涨。

 

股市暴跌,原因何在?

 

      和之前跟风入市的情况如出一辙,眼下众多投资者开始跟风“出市”,这种从众现象会加剧股市动荡。

 

      另据IG Markets股市专家克里斯﹒韦斯顿(Chris Weston)分析称,很多散户之所以入市,本质是为股市发展势头所打动。这便意味着,如果股市发展势头良好,他们会积极入市以防错失获益良机。现如今,股市低迷,这部分散户意欲抽离股市。

 

      与此同时,一些长期投资者(该处指投身股市长达1年之久)的股票虽处于收益阶段,一旦股市出现动荡,部分投资者便会选择抛售股票。

 

股市暴跌是否反映出中国经济的深层次问题?

 

      许多分析师认为,本轮大跌是对股市长期被高估的一个回调。本次股市暴跌和稳健的经济之间并不存在相关性。正如14年的中国股市行情颇佳,但并不代表中国的经济有所提升。事实上,中国在过去一年多的时间里,经济增长较为缓慢。

 

      较之此前股市暴跌的情况(08年中国经济发展较为迟缓),本次股市暴跌看来和股市的一些相关因素而非中国的经济现状具有直接相关性。

 

股市暴跌会否大范围波及经济

 

      存在这样一种可能性,即股市暴跌会大范围波及经济。举例来说,如果中国的投资者将资金投入风险高、管理差的投资领域,那么很有可能会造成“溢出”效应,而这种情况类似于美国07-08年出现的经济危机引发抵押信贷市场崩塌。

 

      但是,不同于美国规模较为庞大的抵押信贷市场,中国股市所占的市场份额相对较小。目前看来,股市投资仍然是中国一个较为普遍的“城市现象”,且据预测观点认为,当前的股市危机仅对15%的家庭造成影响。

 

为重振股市,中国政府采取何种政策?

 

 

      中国监管部门规定,在接下来6个月里,禁止持有股票量超过5%的投资者抛售股票。另外,中国几大券商承诺,会以购入股票的方式用以帮助中国股市维持稳定。

 

      考虑到股票发行往往会分散现有股市资金,造成股价下跌,因此暂停IPO。此外,中国央行也表示,会对从事融资融券交易的国有企业采取资金注入的扶持方式。

 

      相关政策实施之初收效甚微,周三当日股市仍呈现下跌之势。但是,周四的股市情况出现好转,这可能是中国政府举措开始发挥效用的一个信号。

 

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